Կրիպտոարժույթների կողմից առաջացած ֆինանսական կայունության ռիսկերի վերաբերյալ ԵԿԲ-ի տարեկան վերանայում
ԵԿԲ-ի երկու տարեկան ֆինանսական վերանայումը մտահոգություններ է առաջացնում ֆինանսական շուկայի աճող բարդության վերաբերյալ, քանի որ կրիպտոարժույթները ինտեգրվում են հիմնական ֆինանսներին: Սա նշանավորում է կրիպտոարժույթների ոլորտի ևս մեկ քննադատական քննություն, ինչպես հաղորդում է CryptoChipy-ը: ԵԿԲ-ն բացահայտել է, որ իրականացրել է կրիպտո ակտիվների և վարկավորման պրակտիկայի խորը վերլուծություն՝ դրանց հետ կապված ֆինանսական ռիսկերը գնահատելու համար: Գտածոները ներառվել են «Ֆինանսական կայունության ռիսկերի վերծանումը կրիպտո-ակտիվների շուկաներում» վերնագրով զեկույցում։ Զեկույցում նշվում է, որ կրիպտո ակտիվների պատմական անկայունությունը զգալիորեն գերազանցում է դիվերսիֆիկացված եվրոպական բաժնետոմսերի և պարտատոմսերի շուկաներին: Ներդրողները կառավարել են 1.3 թվականի նոյեմբերից չապահովված կրիպտո ակտիվների շուկայական կապիտալիզացիայի 2021 տրիլիոն եվրոյի անկումը, առանց ֆինանսական կայունության որևէ ռիսկ առաջացնելու:
Չնայած անկայունությանը, ներդրողների պահանջարկը կրիպտոարժույթները հասցրել է բոլոր ժամանակների նոր առավելագույն ցուցանիշների: Ֆինանսական հաստատությունները, ներառյալ բանկերը, ակտիվների կառավարիչները և ինստիտուցիոնալ ներդրողները, զգալիորեն մեծացրել են թվային ակտիվների նկատմամբ իրենց ազդեցությունը: Հաճախորդներն այժմ ավելի հեշտ են մուտք գործել կրիպտոարժույթի առևտուր, ինչը խթանել է կրիպտո աճը և մեծացրել ֆինանսական ռիսկը: ԵԿԲ-ն զգուշացնում է, որ եթե այս միտումը շարունակվի, ապա առանց ապահովման կրիպտո ակտիվները շուտով կարող են վտանգ ներկայացնել ֆինանսական կայունությանը: Կրիպտոակտիվների էկոհամակարգի աճող չափերն ու բարդությունը շարունակում են մնալ իր վերընթաց հետագծի վրա:
Սա ԵԿԲ-ի կողմից իր տեսակի մեջ առաջին նախազգուշացումն է։ Նմանատիպ ահազանգեր են տրվել ԱՄՆ-ի և Մեծ Բրիտանիայի իշխանությունների կողմից՝ կրիպտոարդյունաբերության մի շարք անկումներից հետո: Բիթքոյնը՝ առաջատար կրիպտոարժույթը, իջել է 30,000 դոլարի նշագծից, ինչը ԵԿԲ-ի մոտ ահազանգ է առաջացրել: Դրա արժեքը կրկնակի նվազել է 2021 թվականի նոյեմբերից: Այնուամենայնիվ, կրիպտո շուկան շարունակում է աշխուժանալ, քանի որ խոշոր բորսաները, ինչպիսիք են Binance-ը, վերամշակել են մոտ 700 միլիարդ դոլար սփոթ առևտրով և 1.1 տրիլիոն դոլար՝ բիթքոյնի ֆյուչերսներով նախորդ ամսվա ընթացքում: ԵԿԲ-ն նշում է, որ առևտրի այս ծավալները համեմատելի են Նյու Յորքի ֆոնդային բորսայի և եվրոյի տարածքի սուվերեն պարտատոմսերի շուկաների եռամսյակային առևտրի ծավալների հետ։ Բացի այդ, այս բորսաները առաջարկում են վարկեր, որոնք թույլ են տալիս հաճախորդներին մեծացնել իրենց ազդեցության մինչև 125 անգամ իրենց սկզբնական ներդրումները: Տվյալների մշտական բացերը շարունակում են անորոշություն ստեղծել ավանդական ֆինանսական համակարգում հնարավոր վարակիչ ռիսկերի ողջ ծավալի վերաբերյալ:
ԵԿԲ-ի զեկույցը նաև զգալի մտահոգություն է հայտնում կրիպտո-շուկայի վթարի հնարավորության վերաբերյալ, որը նման է վերջին անկմանը, որը կարող է ալիքային էֆեկտ առաջացնել ավանդական շուկաներում: ԵԿԲ-ն համեմատություններ է անցկացնում նման վթարի և հիփոթեքային վարկային ճգնաժամի միջև, որը հանգեցրեց 2008 թվականի համաշխարհային ֆինանսական կործանմանը:
ԵԿԲ նախագահի տեսակետը առաջացող վտանգի վերաբերյալ
ԵԿԲ նախագահ Քրիստին Լագարդը հայտարարել է, որ կրիպտո թոքենը չունի բնածին արժեք և չունի որևէ հիմքում ընկած ակտիվը որպես անվտանգություն: Սա ամրապնդում է ԵԿԲ-ի գործադիր տնօրեն Ֆաբիո Պանետտայի տեսակետները, ով ոլորտը նկարագրել է որպես Պոնզի սխեմայի նմանություն: Պանետան կոչ է արել կարգավորող միջամտության՝ կանխելու հետագա անխոհեմ ռիսկերը կրիպտո տարածքում:
Ներկայումս եվրոգոտու բանկերի և կրիպտո ակտիվների միջև կապը սահմանափակ է։ Միջազգային և եվրոգոտու որոշ բանկեր զբաղվում են կարգավորվող կրիպտոածանցյալների առևտուրով, թեև նրանք չեն տիրապետում կրիպտո ակտիվների փաստացի պաշարներ: Վճարային ցանցերը և ինստիտուցիոնալ ներդրողները գնալով ավելի են աջակցում կրիպտո ակտիվների ծառայություններին: Հատկանշական է, որ գերմանական ինստիտուցիոնալ ներդրումային հիմնադրամները անցած տարվա դրությամբ իրենց ակտիվների հինգերորդ մասը կրիպտո ակտիվներով են պահել: Ավելին, ԵԿԲ-ն ընդգծում է ապակենտրոնացված ֆինանսների (DeFi) հետ կապված ռիսկերը, որտեղ կրիպտո վրա հիմնված ծրագրային հարթակները ֆինանսական ծառայություններ են մատուցում առանց ավանդական միջնորդների, ինչպիսիք են բանկերը: 2021 թվականին DeFi հարթակներում կրիպտո վարկերի ծավալն աճել է 14-ով, իսկ DeFi-ում փակված ընդհանուր արժեքը հասել է մոտ 70 միլիարդ եվրոյի՝ համեմատելի փոքր ծայրամասային եվրոպական բանկերի հետ:
Լագարդը նաև նշել է, որ ԵԿԲ-ն մշակում է թվային եվրո, որը մինչև հաջորդ տարի կփորձարկվի նախատիպի միջոցով։ Թվային արժույթի գործարկման մասին որոշումը կկայացվի երեք տարվա փորձարկումներից հետո: Նա ընդգծեց, որ այս կենտրոնական բանկի թվային արժույթը (CBDC) կտարբերվի բազմաթիվ առկա թվային ակտիվներից: Միևնույն ժամանակ, Եվրամիությունը ավարտում է իր «Կրիպտոակտիվների շուկաները» օրենսդրությունը, որը նախատեսվում է կիրառել մինչև 2024 թվականը: ԵԿԲ-ն կոչ է անում ԵՄ-ին արագացնել այս օրենսդրության ընդունումը՝ ԵՄ-ում կրիպտո արդյունաբերությունը կարգավորելու համար իրավական դաշտ ստեղծելու համար:
